(網(wǎng)經(jīng)社訊)我國(guó)跨境電商近兩年隨著平臺(tái)出海和規(guī)?？焖偬嵘咚侔l(fā)展，且在外貿(mào)出口所占比重提升，對(duì)于協(xié)調(diào)優(yōu)化國(guó)內(nèi)產(chǎn)能及發(fā)現(xiàn)全球需求有重要意義，預(yù)計(jì)持續(xù)受益政策；國(guó)內(nèi)出海平臺(tái)與全球區(qū)域平臺(tái)共塑格局，全模式競(jìng)爭(zhēng)漸趨白熱化，產(chǎn)業(yè)鏈賦能和協(xié)同成為核心競(jìng)爭(zhēng)力之一；全球新興市場(chǎng)發(fā)展以及區(qū)域差異化或帶來(lái)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性差異和破局空間；全球貿(mào)易格局變化下，優(yōu)質(zhì)供給需求匹配為核心，賣(mài)家核心競(jìng)爭(zhēng)力專(zhuān)注于品牌+運(yùn)營(yíng)+差異化屬性等。
摘要
十載砥礪前行，國(guó)內(nèi)跨境電商業(yè)態(tài)及產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，政策長(zhǎng)期受益
2010~2014年前后，我國(guó)跨境電商進(jìn)入快速發(fā)展階段，伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施崛起以及海外跨境電商巨頭在內(nèi)地滲透率提升，產(chǎn)業(yè)鏈配套設(shè)施逐步完善并細(xì)分化、專(zhuān)業(yè)化，相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力，海關(guān)監(jiān)管模式逐漸清晰；跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈鏈條較長(zhǎng)，且涉及跨境故潛藏風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)相對(duì)更多，各環(huán)節(jié)成本結(jié)構(gòu)主要由于參與角色、平臺(tái)模式、產(chǎn)品種類(lèi)、倉(cāng)儲(chǔ)物流結(jié)構(gòu)等差異而不同，總體看當(dāng)前成本結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，但可優(yōu)化空間也較大，服務(wù)商專(zhuān)業(yè)化和精細(xì)化程度提升，產(chǎn)業(yè)鏈的整體掌控、協(xié)同、賦能能力以及大數(shù)據(jù)和行業(yè)認(rèn)知主導(dǎo)的精細(xì)化安排將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
國(guó)內(nèi)平臺(tái)與全球區(qū)域龍頭共塑格局，全球市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性差異存機(jī)遇
2022年以來(lái)國(guó)內(nèi)跨境電商平臺(tái)出海四小龍規(guī)模快速增長(zhǎng)，全托管及半托管等模式逐步創(chuàng)新，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈掌控力逐步提升，與全球龍頭平臺(tái)亞馬遜以及部分區(qū)域龍頭平臺(tái)共塑市場(chǎng)格局，如Temu等平臺(tái)依靠差異化渠道打法在成本結(jié)構(gòu)與品類(lèi)端較龍頭平臺(tái)形成差異優(yōu)勢(shì)，且頭部平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)也漸趨同進(jìn)入全模式競(jìng)爭(zhēng)白熱化階段；近年來(lái)部分新興市場(chǎng)消費(fèi)力快速成長(zhǎng)，頭部平臺(tái)配套布局漸完善，維持較高增速，且全球市場(chǎng)空間大且需求結(jié)構(gòu)性差異明顯，或?yàn)橹行≠u(mài)家?guī)?lái)持續(xù)發(fā)展和破局機(jī)遇。
貿(mào)易格局變革下優(yōu)質(zhì)供給需求匹配為王，賣(mài)家專(zhuān)注運(yùn)營(yíng)+品牌
近兩年全球貿(mào)易格局在地緣沖突、不同經(jīng)濟(jì)體發(fā)展階段差異等影響下正發(fā)生深刻變革，例如部分歐美國(guó)家或?qū)χ袊?guó)提升貿(mào)易關(guān)稅等壁壘，而全球主要經(jīng)濟(jì)體短期仍在補(bǔ)庫(kù)和設(shè)備更新周期，需求結(jié)構(gòu)尤其對(duì)高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品需求穩(wěn)定，而國(guó)內(nèi)跨境業(yè)態(tài)對(duì)接優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能保障，優(yōu)質(zhì)供給需求匹配仍為核心邏輯。其次國(guó)內(nèi)政策預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期保障優(yōu)化跨境電商發(fā)展，因?yàn)榭缇畴娚虡I(yè)態(tài)對(duì)于靈活發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)需求，優(yōu)化安排國(guó)內(nèi)產(chǎn)能具有較強(qiáng)作用，且在外貿(mào)出口中所占比重提升。對(duì)于成本結(jié)構(gòu)和議價(jià)能力較強(qiáng)的賣(mài)家，其抵御貿(mào)易環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)；賣(mài)家未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力或在于品牌打造+底層sop運(yùn)營(yíng)優(yōu)化+科技等快速崛起的屬性差異化提升。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、對(duì)于跨境電商賣(mài)家，未來(lái)幾年或仍面臨供給端涌入較快，跨境電商相關(guān)企業(yè)注冊(cè)數(shù)量快速增加，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步激烈的情況，市場(chǎng)容量足夠大，需密切關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局變化；
2、跨境電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)加劇，一方面或帶來(lái)平臺(tái)選擇、市場(chǎng)選擇與賣(mài)家本身產(chǎn)品調(diào)性、市場(chǎng)特征的匹配度風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)較激烈的階段，性?xún)r(jià)比趨勢(shì)崛起，平臺(tái)對(duì)于注冊(cè)賣(mài)家的監(jiān)管和審核力度加強(qiáng)，若難以較好應(yīng)對(duì)和匹配，可能導(dǎo)致賣(mài)家盈利能力受沖擊；
3、外貿(mào)可能會(huì)涉及不同國(guó)家提升關(guān)稅壁壘的風(fēng)險(xiǎn)、地緣沖突對(duì)貿(mào)易環(huán)境和運(yùn)輸環(huán)境沖擊的風(fēng)險(xiǎn)；
4、不同市場(chǎng)消費(fèi)偏好、目標(biāo)客群差異、目標(biāo)市場(chǎng)法律和文化的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)；
5、產(chǎn)業(yè)鏈鏈條較長(zhǎng)，庫(kù)存周期差異較大，需要較為細(xì)致且精細(xì)化管理能力，運(yùn)營(yíng)能力弱缺失則可能使盈利能力受到較大沖擊。
分析師介紹
劉樂(lè)文：中信建投證券社服商貿(mào)行業(yè)首席分析師。本科畢業(yè)于西安交通大學(xué)，研究生畢業(yè)于美國(guó)約翰霍普金斯大學(xué)，從事社會(huì)服務(wù)行業(yè)研究八年，對(duì)于免稅、酒店、餐飲、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等行業(yè)擁有深度研究見(jiàn)解和豐富行業(yè)積累，曾獲得水晶球社會(huì)服務(wù)行業(yè)最佳分析師第一名，新浪最佳分析師等評(píng)選。
陳如練：社服商貿(mào)行業(yè)分析師，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際商務(wù)碩士，2018年加入中信建投證券研究發(fā)展部，曾有2年國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)。目前專(zhuān)注于免稅、餐飲、酒店、旅游等細(xì)分板塊研究。2018、2019、2020年Wind金牌分析師團(tuán)隊(duì)成員，2019、2022年新浪金麒麟最佳分析師團(tuán)隊(duì)成員。
